美國著名幽默小說大師馬克·吐溫曾在其短篇小說《傻瓜威爾遜的悲劇》中借主人公威爾遜之口說出一句名言：“十月，這是炒股最危險的月份。其他危險的月份有七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。”

馬克·吐溫這條名言中“十月”被改作“六月”“七月”后在股民中流傳甚廣。自去年底以來，意欲借著“改革牛”東風入市的中國股民本以為可以“進場”大賺一筆，沒想到近幾周來突然的“牛轉熊”把股市變得異常兇險。

相傳大科學家艾薩克·牛頓也曾在股市折戟沉沙，最后不得不自嘲自己“能算準天體的運行軌跡，卻算不準股票的漲跌和人類的瘋狂”。

大科學家牛頓的馬失前蹄，似乎更加印證了股市作為一種神秘的存在，波詭云譎、不可預測。然而，這并不代表炒股這件事兒，跟科學沒有一點兒關系。

科學——簡單數學模型算出股市點數

A股大盤從5000多點跌到3500點左右，股民們除了大跌眼鏡，隨之大跌的還有白花花的真金白銀。然而，科學家僅用一個簡單的模型，就能“算出”股市點數在3500上下實屬正常。

“股市的運行并非完全無跡可循。”中國科學院計算技術研究所研究員張佩珩向《中國科學報》記者展示了上證指數1990年以來的走勢圖，指出該指數除了最初五年的“股民學習期”和2007年全球性金融危機爆發這兩個特殊時期，其他時間段股指的波動都在一個可以理解的范圍之內。

隨后，張佩珩向記者演示了一個簡單計算股市點數的數學模型。他以1995年元旦定為時間軸的參考點，將其前后股指的均值約800點作為指數軸的參考點，并將中國20年來經濟平均年增速7.5%作為股指的增長系數，得到一個計算股指點數的公式：股指平均點數≈800×(1+7.5%)^(年份-1995)。

將“年份”2015代入公式，則今年的點位大約是3400點。

“當然股指不是GDP增長指數，它受到的影響是多方面的，往往會放大甚至扭曲實體經濟的發展情況。”張佩珩解釋說，上市公司是中國經濟的先進代表，他們的發展應該優于GDP的增長。如果將該增長設定為9.5%(比經濟平均年增速7.5%高2%)代入上述公式，則今年的較高點位大約是4900點;如果情況糟糕，以5.5%(較低的年增速)代入公式，則2015年的較低點位大約是2300點。

張佩珩將表示高、中、低三種情況下的指數發展趨勢的三條指數函數曲線進行擬合，放在實際的上證指數走勢圖上，對該圖包裹性良好。

“按照這些分析，當前的指數在3500點附近，基本上反映了正常的經濟發展趨勢，大可不必驚慌。”張佩珩說。

不科學——中國上市公司市盈率虛高

不過張佩珩同時也表示，雖然目前上證指數3500點的點位可以用正常經濟增速的發展理論來勉強解釋，但仔細推敲卻并不能令人滿意。

“中國的上市公司是在證監會等部門嚴格監管下，經過層層審批精挑細選出來的。他們應該是中國經濟的先進代表，其發展應該遠遠優于GDP的增長，但其實際表現卻不盡如人意。”張佩珩說，比如有大批上市公司，他們具有超高的上百倍市盈率，但偶遇經濟波動其股價就遭遇“斷崖式下跌”，抗沖擊能力很弱。

對照觀察美股市場，那里聚集了大量優質的國際一流企業，英特爾、IBM、蘋果、微軟等頂級IT企業的市盈率大概在20倍之內，谷歌、eBay等頂級互聯網企業的市盈率在25倍左右，阿里、騰訊、百度等頂級中國概念股的市盈率最高也在50倍左右。

“其深層原因是中國的優質企業供應不足，企業的科技創新能力較弱。”張佩珩告訴記者，這導致了中國股市特別是創業板上市公司的市盈率虛高。

虛高的市盈率和“斷崖式下跌”演變成了股市的劇烈震蕩。深陷其中的股民不僅沒能“撈一筆”，反而套牢了大量資金。天津師范大學自由經濟區研究所所長、城市與環境科學學院教授孟廣文在接受《中國科學報》記者采訪時表示自己并不炒股，也不賭博，但感覺“眼下的股市比賭博有過之而無不及”，許多股民的獲利和損失“比賭博還大”。